全球央行应联手遏制通胀

    周末期间，全球各大央行行长齐聚美国怀俄明州的杰克逊霍尔，他们所做的不应只是哀叹各自的金融风险。他们应以联合公开承诺收紧货币政策为核心，敲定一种有助于减轻全球通胀的协同方式。此外，在欧洲央行(ECB)和少数新兴市场央行（例如巴西央行和印度央行）已做出表率的情况下，美联储(Fed)和中国人民银行(PBoC)应是关注焦点所在。他们必须参与进来，而不是试图搭便车——这样做只会拖延其自身无可避免的货币紧缩时机，并加大其成本。

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三大有利因素支撑 美通胀渐远经济复增长

    GaveKal 亚洲区研究部主管整整一年，市场都受到美国可能出现严重经济衰退(因为银行业寻求"减低杠杆"，以及楼价和消费下跌)及通货膨胀加速的恐惧困扰。某程度来说，不同市场都受到这两种恐惧打击。例如，美国股市就首当其冲地受到经济衰退的恐惧打击，而亚洲市场则最受通货膨胀加速影响。以往，我曾在本栏指出，对通胀的恐惧是被过分夸大和渲染了，至少在经济合作及发展组织(OECD)之内是如此。因为观乎资产价格的严重贬值、货币供应的缓慢增长，以及货币的流通速度大幅下跌，是不可能产生一个不受控的通胀循环的。当谈到通胀时，基数是很重要的。在18 个月前，各地的通胀都是很低的。因此，当某些产品的价格开始......

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